Kapitalisme tidak akan mengubur proletariat, tetapi bank sentral
Kapitalisme tidak akan mengubur proletariat, tetapi bank sentral

Video: Kapitalisme tidak akan mengubur proletariat, tetapi bank sentral

Video: Kapitalisme tidak akan mengubur proletariat, tetapi bank sentral
Video: Di dalam Makam Kaisar - Pemandangan di dalam makam Kaisar Romawi Suci Frederick III 2024, Maret
Anonim

Bagaimana bank sentral dunia berubah menjadi kepemilikan keuangan raksasa.

Setelah krisis keuangan 2007-2009. dunia telah memasuki fase baru perkembangannya. Ini terutama terlihat ketika Anda mulai mempelajari kehidupan bank sentral. Lembaga-lembaga ini, seperti namanya, adalah pusat dunia perbankan. Tetapi di depan mata kita mereka menjadi pusat dari seluruh kehidupan ekonomi masyarakat. Dan besok mereka bisa menjadi pusat seluruh kehidupan umat manusia.

Pada awal kapitalisme, bank sentral muncul sebagai pusat isu. Mereka menerima hak untuk mengeluarkan uang negara, yaitu. untuk memasok ekonomi dengan "darah". Kemudian mereka secara bertahap mulai mengambil fungsi vital lainnya. Mereka mulai mengendalikan semua bank swasta (komersial), setelah menerima status regulator perbankan. Nafsu makan datang dengan makan; di sejumlah negara, bank sentral mulai mengendalikan seluruh sektor keuangan ekonomi, berubah menjadi mega-regulator keuangan. Misalnya, di Rusia beberapa tahun yang lalu, Bank Sentral menerima kekuasaan dari regulator keuangan, menempatkan di bawah kendalinya pasar saham, bisnis asuransi, auditor, dll. Dan itu belum semuanya. Bank sentral disebut sebagai lender of last resort. Mereka tidak hanya mengawasi bank, tetapi juga menyelamatkan mereka dengan bantuan pinjaman yang dikeluarkan. Kami terus-menerus diberitahu tentang persaingan dan pasar, tetapi ternyata semuanya berbeda di dunia bank: jika bank yang tidak kompetitif tetapi sangat "perlu" mulai "tenggelam", bank sentral memberikannya "pelampung kehidupan" dalam bentuk pinjaman.

Bank sentral modern telah menjadi penyelamat tidak hanya bank komersial yang "diperlukan". Mereka menyelamatkan seluruh negara bagian. Bagaimana? Dengan meminjamkan uang ke negara-negara "non-kompetitif". Lebih khusus lagi: menutupi defisit anggaran pemerintah dengan membeli surat utang pemerintah (treasury). Sudah di abad kita, defisit anggaran federal AS dalam beberapa tahun mencapai satu triliun dolar dan setengah dari "lubang" ini ditutup oleh Sistem Cadangan Federal AS (Bank Sentral Amerika) dengan membeli sekuritas perbendaharaan. Fungsi penyelamatan bank sentral ini juga bertanggung jawab atas kesejahteraan di negara-negara Barat lainnya yang disebut "berkembang secara ekonomi". Federal Reserve AS, Bank Inggris, Bank Sentral Eropa, Bank Jepang, dan Bank Nasional Swiss adalah "pendukung" kemakmuran kapitalis Barat. Saya menyebutkan bank sentral yang paling penting. Namun, bank sentral kapitalisme periferal juga “mendukung” kesejahteraan peradaban Barat dengan membeli sekuritas utang dari perbendaharaan AS, Inggris Raya, Jerman, Prancis, Jepang, dll. Bank sentral “periferal” ini membentuk tingkat kedua dari sistem bank sentral dunia (MSC).

MSC dikoordinasikan dan dikelola dari Bank for International Settlements (BIS), yang dibentuk pada tahun 1930; kantor pusatnya berada di Zurich. BIS juga disebut "klub bank sentral". Saya percaya bahwa pengaruh dan "bobot" dari "klub" ini tidak kurang dari Klub Bilderberg yang terkenal. Namun, kedua klub ini tidak saling menduplikasi, tidak bersaing, saling melengkapi, masing-masing memiliki "ceruk" tersendiri. Mereka didukung oleh “penerima manfaat terakhir” yang sama.

Mari kita kembali ke zaman kita (satu dekade setelah dimulainya krisis keuangan global). Inovasi utama dalam kegiatan bank sentral terkemuka adalah peningkatan tajam aset, terutama karena pembelian surat utang di pasar. Kegiatan ini diformalkan dalam bentuk yang disebut dengan program “quantitative easing”. Biarkan saya mengingatkan Anda bahwa ketika bank sentral diciptakan, pembela mereka mengajukan argumen berikut yang mendukung pengalihan fungsi emisi dari perbendaharaan ke bank sentral: Bank Sentral, memiliki status "independen", tidak seperti perbendaharaan negara (kementerian keuangan), tidak akan menyalahgunakan "mesin cetak"; dan Departemen Keuangan, setelah kehilangan "mesin cetak",akan hidup sesuai kemampuan mereka, menghindari defisit anggaran negara. Dalam dekade saat ini, argumen yang mendukung bank sentral (yang sampai saat ini direproduksi dalam buku teks) telah benar-benar dilupakan. Bank sentral "independen" menyalakan "mesin cetak" dengan kapasitas penuh.

Diyakini bahwa yang pertama menyalakan "mesin cetak" adalah Federal Reserve. Ini terjadi pada tahun 2008. Biarkan saya mengingatkan Anda bahwa sebelum krisis keuangan, pada tahun 2007, aset Federal Reserve berada di level 0,7-0,8 triliun. Di Amerika Serikat, ada tiga program “quantitative easing” (QE), yang ketiga selesai pada Oktober 2014. Pada saat ini, Federal Reserve telah meningkatkan asetnya menjadi 4,5 triliun. dolar, yaitu meningkatkannya 5-6 kali dibandingkan dengan tingkat sebelum krisis. Selama beberapa tahun, Federal Reserve telah bekerja seperti penyedot debu, menyedot dua jenis surat utang - treasury dan hipotek. Selain itu, yang terakhir sering "sampah". Dengan cara ini, Bank Sentral AS mencoba "membersihkan" ekonomi Amerika dan menciptakan kondisi untuk kebangkitannya.

Bank Sentral Eropa (ECB) mengambil alih tongkat "pelonggaran kuantitatif" di luar negeri. Dari Maret 2015 hingga Mei tahun ini, ECB membeli obligasi senilai 1,5 triliun. Euro. Terutama tanpa iklan, bank sentral Inggris Raya, Jepang dan Swiss juga secara aktif terlibat dalam "pelonggaran kuantitatif". Perhatian khusus harus diberikan kepada Bank of Japan, yang, tanpa terlalu banyak hype, mulai meningkatkan asetnya sejak awal 1990-an, mencoba dengan cara ini untuk menghidupkan kembali ekonomi nasional. Jepang adalah semacam tempat pengujian modal finansial.

Pada awal musim panas ini, analis di Bank of America menerbitkan sejumlah angka yang menunjukkan skala aktivitas yang sangat meningkat dari "lima besar" bank sentral (Federal Reserve AS, ECB, Bank of England, Bank of Japan dan Bank Nasional Swiss). Untuk periode 2011-2016 mereka berhasil menumbuhkan aset mereka sebesar $7 triliun. Dalam empat bulan pertama tahun ini, kenaikannya mencapai 1 triliun lagi. dolar Pada akhir kuartal pertama 2017, total aset "lima besar" sama dengan $ 14,7 triliun. dolar Tapi bahkan pada malam krisis keuangan tahun 2006-2007. angka ini akan sedikit lebih tinggi dari 3,5 triliun. dolar Lebih dari satu dekade dengan sedikit lebih dari empat kali lipat peningkatan aset! Dan ini dilatarbelakangi stagnasi ekonomi global yang belum teratasi. Sehubungan dengan PDB, aset masing-masing Bank Sentral pada tahun 2007 adalah sebagai berikut (dalam persen): Federal Reserve AS - 5, 8; ECB - 9, 9; Bank Jepang - 16, 3; Bank of England - 4, 4. Dan hari ini aset Fed dan ECB berada pada level seperempat dari PDB, Bank of England - hampir 23% dari PDB, dan Bank of Japan - hampir 60% dari PDB.

"Lima" bank sentral tersebut benar-benar menonjol dengan latar belakang semua bank sentral dunia. Menurut lembaga Bloomberg, total aset sepuluh bank sentral terkemuka dunia pada 2016 berjumlah 21,4 triliun. dolar Berikut adalah bagaimana peringkat mereka berdasarkan aset (triliun dolar): People's Bank of China - 5.0; Federal Reserve AS - 4, 5; Bank Jepang - 4, 4; ECB - 3, 9. Mereka diikuti oleh "eselon kedua", yang mencakup enam bank sentral: Swiss, Inggris Raya, Brasil, Arab Saudi, India, dan Federasi Rusia. Bersama-sama, aset mereka sama dengan 3,6 triliun. 107 bank sentral dunia yang tersisa memiliki aset di neraca mereka, sama dengan 3,1 triliun lainnya. Boneka.

Menurut data terakhir, pada akhir Mei 2017, pertumbuhan aset "lima besar" sudah mencapai 1,5 triliun. dolar per tahun, menurut perkiraan para ahli, pertumbuhan pada 2017 dapat mencapai 3,6 triliun. Ini belum pernah terjadi sebelumnya. Tahun rekor adalah 2011, ketika pertumbuhan sebesar 2 triliun. Boneka.

Untuk tahun ketiga berturut-turut, aset Federal Reserve AS tidak tumbuh, sejak program KS dihentikan. Dan program Mahkamah Konstitusi ECB dan Bank of Japan terus berjalan. Menurut data terbaru dari agen Bloomberg, ECB dan Bank of Japan secara tajam berhasil melewati The Fed dalam hal aset absolut. Pada awal Mei, aset The Fed setara dengan 4,47 triliun. dolar persis sama adalah indikator Bank of Japan, dan ECB itu 4, 60 triliun. Boneka. Selama sebulan terakhir, Bank of Japan masih meningkatkan asetnya, sehingga dapat diasumsikan bahwa distribusi aset pada awal musim panas adalah sebagai berikut: tempat pertama - Bank Rakyat China; yang kedua adalah ECB; yang ketiga adalah Bank of Japan; yang keempat adalah Federal Reserve AS.

Dalam waktu dekat, perbedaan antara indikator kuantitatif neraca ECB dan FRS akan semakin meningkat: pada akhir tahun 2017, ECB, sebagai bagian dari program LTRO (Long Term Refinancing Operation) yang sedang berlangsung, akan membeli kembali aset senilai 455 miliar euro (512 miliar dolar). Bank of Japan juga terus mengejar program pelonggaran kuantitatifnya sendiri, membeli sekuritas hingga $80 triliun. yen per tahun (sekitar $ 720 miliar).

Banyak ekonom, pengusaha, dan politisi bingung dan bahkan takut dengan tingkat kejutan pertumbuhan aset bank sentral dan skala astronomisnya. Untuk alasan yang berbeda. Salah satunya adalah peningkatan tajam jumlah uang yang masuk ke perekonomian dari bank sentral. Overproduksi komoditas apapun menyebabkan penurunan harga itu. Sama halnya dengan uang: produksi yang berlebihan membuat uang menjadi murah dan bahkan gratis. Di dunia uang, ini memanifestasikan dirinya dalam bentuk penurunan suku bunga pinjaman. Lebih spesifiknya, berupa penurunan suku bunga kredit, simpanan bank, dan surat berharga.

Suku bunga tidak hanya cenderung nol, mereka masuk ke "minus". Dan peran utama dalam hal ini adalah milik bank sentral. Mereka sendiri mulai memberi contoh bagaimana Anda bisa masuk ke "minus". ECB telah menahan suku bunga deposito di minus 0,4% untuk tahun kedua. Sejak tahun ini, Bank of Japan telah menetapkan suku bunga negatif pada deposito (minus 0,1%). Tahun lalu, Federal Reserve membahas opsi untuk memperkenalkan suku bunga negatif jika situasi ekonomi memburuk di negara itu. Sejauh ini tidak ada yang terjadi. Tetapi rencana "B" ini selalu tersedia untuk Federal Reserve.

Dan aset bank sentral tidak hanya "bersampah" (misalnya, mengandung sekuritas hipotek berkualitas rendah), tetapi juga tidak menguntungkan. Karena bank sentral membeli utang pemerintah dengan imbal hasil negatif. Hari ini, ini terutama berlaku untuk surat utang negara-negara anggota UE yang dibeli oleh ECB. Apa itu bank sentral, yang hasil keuangannya akan bertanda minus (yaitu rugi), masih sangat sedikit orang yang mengerti. Namun, kerugian Bank Sentral bukanlah hipotesis, tetapi "fakta medis" yang telah dicatat oleh Bank of Japan (meskipun tidak secara tahunan, tetapi hanya secara bulanan dan triwulanan).

Para bankir sentral berusaha meyakinkan semua orang bahwa "pelonggaran kuantitatif" adalah tindakan sementara, bahwa seiring waktu mereka akan mulai menjual sekuritas yang terakumulasi dalam aset mereka. Dan bagaimana bank sentral dapat menyingkirkan kertas "sampah" ("beracun") di masa depan, tidak ada yang benar-benar tahu. Memang, di neraca Bank Sentral, mereka dicatat setara, dan mereka harus dijual dengan harga pasar di bawah nominal, yang akan menciptakan kerugian. Di neraca The Fed, misalnya, dari total aset 4,5 triliun. dolar pada rekening sekuritas hipotek untuk 1, 8 triliun. Boneka.

Sementara itu, kami mengamati bahwa bank sentral semakin menggelembungkan aset mereka. Dan di sini kita melihat transisi ekspansi ekonomi bank sentral ke kualitas baru. Setelah bank sentral terlibat dalam pinjaman ke bank komersial, ini adalah pekerjaan utama mereka. Saat ini, mereka sibuk membeli surat utang pemerintah. Dan besok aktivitas utama mereka mungkin adalah pembelian sekuritas perusahaan - baik obligasi maupun saham. Bahkan kemarin tidak mungkin membayangkan hal seperti itu. Itu adalah hasutan, bid'ah - dari sudut pandang kanon ilmu ekonomi liberal. Dan hari ini bid'ah ini tidak hanya disuarakan, tetapi juga diimplementasikan dalam praktik.

Selama tahun lalu, ECB telah membeli obligasi korporasi bersama dengan surat utang pemerintah, pada bulan Mei, portofolio ECB dari surat berharga tersebut melebihi $ 100 miliar tahun. Program Pembelian Sektor Korporat (CSPP) merupakan bagian integral dari program "pelonggaran kuantitatif" ECB. CSPP dimulai pada 8 Juni 2016 dan akan berlanjut. Portofolio ECB berisi sekuritas dari perusahaan Eropa seperti Deutsche Bahn, Telefonica, BMW, Daimler, ENI, Orange, Air Liquide, Engie, Iberdrola, Total, Enel, dll. Patut dicatat bahwa di antara obligasi korporasi yang dibeli oleh ECB, ada adalah sekuritas dengan pengembalian negatif. Ini adalah dukungan langsung terbuka dari raksasa ekonomi Eropa oleh Bank Sentral.

Dan jika ECB masih pendatang baru di pasar sekuritas korporasi, maka ada bank sentral yang bisa disebut “veteran”. Ini adalah Bank Jepang. Dia telah membeli tidak hanya obligasi korporasi untuk waktu yang lama, tetapi juga saham perusahaan Jepang. Bank of Japan terdaftar di antara lima investor (pemegang saham) terkemuka dari lebih dari delapan puluh perusahaan terbesar di negara ini. Dia diharapkan menjadi pemegang saham utama di setidaknya 55 perusahaan dalam daftar ini dalam waktu dekat. Bank Nasional Swiss juga membeli saham perusahaan tanpa banyak iklan. Para pemimpin ECB telah membuat pernyataan beberapa kali tentang rencana mereka untuk memperluas portofolio investasi mereka dengan mengorbankan saham perusahaan-perusahaan Eropa.

Saya pikir ini adalah "tanda pertama" yang menandakan kepada kita bahwa bank sentral akan pindah ke kualitas baru. Mereka tidak hanya akan menjadi "penerbit", "pemberi pinjaman pilihan terakhir", "pengatur keuangan" dan "pengatur besar". Mereka akan menjadi perusahaan induk keuangan yang akan mengendalikan seluruh perekonomian (atau lebih tepatnya, pemegang saham dan “penerima manfaat” yang tidak terlihat). Ini bukan lagi "pasar", bukan lagi "kapitalisme" (apalagi bunga dan keuntungan akan mengatur umur panjang). Bank-bank sentral, tanpa sadar, sedang menggali kuburan kapitalisme. Klasik benar ketika mereka mengatakan bahwa kapitalisme pasti akan mati. Tetapi mereka salah ketika menyatakan bahwa proletariat akan menjadi penggali kubur kapitalisme. Bank sentral akan menjadi penggali kubur.

Direkomendasikan: