Akankah negara asing membantu kita? Mitos investasi asing

2024 Pengarang: Seth Attwood | [email protected]. Terakhir diubah: 2023-12-16 16:08

Topik investasi asing adalah salah satu topik utama di media kita. Ketika investasi semacam itu membanjiri Rusia (seperti yang terjadi, misalnya, pada periode 2007-2008), maka jurnalis kami (dan bersama mereka banyak ekonom "profesional") bersukacita seperti anak-anak dan mengharapkan pembangunan "kapitalis yang cerdas". masa depan ".

Valentin Katasonov. Profesor Departemen Keuangan Internasional di MGIMO, Doktor Ekonomi, Anggota Koresponden dari Akademi Ilmu Ekonomi dan Kewirausahaan

Ketika arus investasi asing mengering dan/atau investor meninggalkan Rusia, mereka merasa sedih dan mulai melantunkan mantra dengan topik: “kita perlu memperbaiki iklim investasi di Rusia”, “kita perlu menciptakan kondisi yang menguntungkan bagi investor asing,” “kita perlu menarik modal asing,” dll. … dll. Singkat kata: "luar negeri akan membantu kita", dan tanpa itu kita akan tumbuh subur di sela-sela kemajuan dunia. Tampaknya selama hampir dua dekade kemenangan "kebebasan berbicara" di Rusia, media telah melakukan perbuatan kotor mereka: bahkan siswa saya yang paling "maju" mulai berbicara di kelas tentang investasi asing, menggunakan klise dari "profesional" yang terkenal. "ekonom Yasin. Saya, dengan kemampuan terbaik saya, mencoba menjelaskan kepada mereka arti dari klise-klise ini dan menjelaskan bagaimana sebenarnya dengan investasi asing di Rusia. Secara total, ada sekitar selusin klise atau mitos yang paling signifikan. Saya ingin meningkatkan efisiensi. pekerjaan pengajaran mereka dan mengungkapkan arti dari mitos-mitos ini tidak hanya kepada siswa mereka, tetapi juga kepada pengguna Internet yang penasaran.

Mitos pertama

Mitos ini dapat dirumuskan seperti ini: "Investasi asing berkontribusi pada solusi masalah struktural ekonomi Rusia." Ini berarti bahwa investasi pertama-tama masuk ke sektor riil ekonomi dan berkontribusi pada pengembangan bahan dan basis teknis industri manufaktur (rekonstruksi perusahaan yang ada, perluasan kapasitas produksi, pengenalan teknologi baru untuk meningkatkan efisiensi produksi, penciptaan industri padat ilmu pengetahuan, dll.)). Dan, seiring waktu, ini akan memungkinkan Rusia untuk berubah dari negara berbasis sumber daya menjadi kekuatan industri yang mengekspor mesin dan peralatan, dan produk padat ilmu pengetahuan lainnya.

Sayangnya, angan-angan dilewatkan sebagai nyata. Mari kita gunakan sumber seperti Rosstat. Menurutnya, pinjaman dari bank asing ke organisasi Rusia untuk berbagai investasi pada tahun 2008 mencapai angka yang sangat mengesankan: 2.563,8 miliar rubel. Jika dibulatkan, maka ini adalah 2,5 triliun rubel! Dan jika Anda mengubahnya menjadi dolar dengan nilai 1 dolar AS = 30 rubel, Anda mendapatkan jumlah 85,5 miliar dolar yang mengesankan! Ya, dengan bantuan investasi asing seperti itu, industrialisasi penuh dapat dilakukan dalam sepuluh tahun! Lebih bersih dari Stalin. Namun, saya harus mengecewakan pembaca kami. Hampir 93 persen dari semua pinjaman ini dikeluarkan untuk investasi dalam apa yang disebut "aset keuangan", yaitu. dalam transaksi dengan surat berharga. Dan untuk investasi pada aset tetap (physical assets) hanya sekitar 7 persen.

Pembaca pedas akan berkata: mungkinkah investasi finansial itu adalah investasi jangka panjang dalam saham dan obligasi perusahaan Rusia dan, pada akhirnya, ditujukan untuk "industrialisasi kapitalis" kita? Sekali lagi, saya harus membuat para pembaca sedih: hampir semua pinjaman (sekitar 98 persen) ditujukan untuk "investasi keuangan jangka pendek". Ini dalam bahasa resmi Rosstat. Dan dalam bahasa "sehari-hari", ini adalah spekulasi keuangan dangkal yang tidak hanya tidak membantu sektor riil ekonomi, tetapi, sebaliknya, menghambat perkembangannya, karenamenyebabkan naik turunnya harga pasar perusahaan-perusahaan ini secara berkala, menyebabkan disorganisasi total dalam produksi dan bahkan menyebabkan perusahaan-perusahaan yang menguntungkan bangkrut. Untuk memberikan gambaran yang lebih jelas kepada pembaca yang tidak siap tentang apa itu "investasi keuangan", izinkan saya mengingatkan Anda: pada 1997-1998. di Rusia terjadi booming di pasar sekuritas yang disebut GKO (Departemen Keuangan). Ledakan ini berakhir buruk - dengan krisis. Tetapi investor asing dengan sangat baik kemudian menghangatkan tangan mereka pada spekulasi dengan GKO, menarik puluhan miliar uang hasil jerih payah kami dari negara (pembayaran kembali GKO dilakukan dari anggaran negara).

Mitos kedua

“Investor asing berinvestasi dalam aset tetap dan, dengan demikian, berkontribusi pada pengembangan produksi, kemajuan teknis, pembaruan produk, dll. dll.". Jika kita beralih ke Rosstat atau Bank Rusia yang sama, maka organisasi-organisasi ini akan memuaskan keingintahuan kita tentang skala nyata investasi asing dalam aset tetap (yaitu bangunan, struktur, mesin, peralatan, kendaraan, dan properti lain yang ditandai dengan periode panjang. menggunakan). Tampaknya banyak juga yang diperoleh (walaupun urutan besarnya lebih kecil dari investasi dalam spekulasi keuangan). Tetapi kenyataannya adalah bahwa sebagian besar dari apa yang disebut "investasi dalam aset tetap" tidak menciptakan modal ini (aset tetap), tetapi hanya mengarah pada transisi objek yang sudah dibuat sebelumnya (dalam periode sejarah Soviet) dari satu sumber ke yang lain. Perusahaan Rusia telah menjadi objek operasi spekulatif, dan pemilik baru mereka tidak berpikir untuk meningkatkan produksi, tetapi tentang bagaimana meningkatkan (menggunakan teknologi keuangan) kutipan pasar dari perusahaan yang dibeli dan menjualnya kembali dengan lebih menguntungkan. Sebelumnya, mereka berspekulasi dalam gandum, minyak, emas dan barang-barang lainnya, sekarang mereka berspekulasi di perusahaan besar. Perusahaan Rusia saat ini tidak diperintah oleh pekerja produksi, tetapi oleh para jenius keuangan.

Satu penghiburan: ini terjadi di seluruh dunia. Menurut perkiraan ahli, dalam dekade terakhir, hanya 1 dari 5 dolar investasi langsung (investasi dalam aset tetap yang memberi investor kendali atas perusahaan) diarahkan untuk menciptakan objek baru, dan 4 dolar digunakan untuk membeli yang sudah ada. yang. Kira-kira tata letak yang sama diamati untuk investasi asing langsung di Rusia. Dengan demikian, investasi asing dalam aset tetap tidak berarti perkembangan ekonomi Rusia, tetapi pembelian perusahaan-perusahaannya dan pembentukan kendali atas ekonomi Rusia oleh perusahaan-perusahaan transnasional. Dan ekonom "profesional" seperti Tuan Yasin menciptakan "layar kebisingan" yang memungkinkan menutupi intervensi investasi modal Barat di Rusia.

Mitos ketiga

"Investasi asing adalah uang yang berasal dari luar negeri." Terkadang investasi asing memang perpindahan uang dari satu negara ke negara lain dengan tujuan berinvestasi dalam aset keuangan atau non-keuangan di negara tersebut. Tapi tidak selalu dan tidak di semua negara. Ya, pada suatu saat, uang memang masuk ke negara itu, melintasi perbatasannya (kadang-kadang virtual, karena saat ini penyelesaian dan pembayaran internasional adalah transmisi sinyal elektronik). Dan kemudian investor asing sudah bisa eksis di negara tuan rumah secara mandiri, memperluas operasinya dengan mengorbankan keuntungan yang diterima di negara tuan rumah. Dia dapat melakukan investasi baru dengan menginvestasikan kembali keuntungan.

Sekarang mari kita beralih ke data Rosstat. Menurut organisasi ini, pada tahun 2000, lebih dari 60% investasi dalam aset tetap organisasi dengan modal asing disediakan dengan mengorbankan keuntungan yang diterima di Rusia, dan hanya 40% karena masuknya modal baru ke negara kita dari luar negeri. Pada tahun 2005, proporsi ini menjadi sama dengan 80:20, dan pada tahun 2008 - 75:25. Dengan kata lain, investor asing menguat di Rusia karena eksploitasi sumber daya alam dan manusia di negara kita. Dapat juga dikatakan: dengan kekayaan dan tenaga kerja kami, kami membantu orang asing untuk mengakar lebih dalam di ekonomi Rusia. Dan statistik kami memperhitungkan sumber pendanaan internal perusahaan dengan modal asing sebagai "investasi asing". Di atas kertas, ternyata "luar negeri membantu kita", tetapi kenyataannya justru sebaliknya: kita membantu memperkaya diri sendiri di luar negeri dengan mengorbankan rakyat kita:

- nenek moyang kita (kerja masa lalu diwujudkan dalam aset tetap yang dibuat selama tahun-tahun industrialisasi), - dari generasi saat ini (tenaga kerja hidup), - anak cucu kita (sumber daya alam dan utang pinjaman hari ini).

Mitos keempat

"Kehadiran modal asing di negara kita kecil dan, oleh karena itu, tidak menimbulkan ancaman bagi ekonomi Rusia dan keamanan Rusia secara keseluruhan." Mitos ini diperlukan untuk memberikan penutup ideologis bagi agresi investasi Barat yang sedang berlangsung, yang mengarah pada penguatan cepat posisi modal asing di Rusia. Sekali lagi, mari kita beralih ke Rosstat. Beberapa tahun yang lalu, ia mulai menerbitkan statistik tentang modal dasar sektor utama dan industri ekonomi Rusia, termasuk berdasarkan jenis kepemilikan. Untuk beberapa alasan, angka-angka ini sangat jarang di media, jadi saya akan mengutip beberapa di antaranya. Pada tahun 2009, bagian perusahaan dengan modal asing (yang dimiliki oleh orang asing) dalam total modal dasar semua sektor ekonomi Rusia adalah 25%. Saya tidak tahu tentang Anda, tetapi sosok ini membuat saya terkesan. Meskipun jelas bahwa ini adalah "suhu rata-rata di rumah sakit." Mari kita lihat sektor dan industri yang dipilih. Bagian orang asing ("bukan penduduk") di pertambangan ini adalah 59%! Kami mengatakan bahwa kami adalah negara bahan mentah. Mungkin, tetapi ekstraksi bahan baku dan mineral tidak lagi di tangan kita. Lebih jauh. Untuk semua cabang industri manufaktur, indikator yang kami pertimbangkan pada tahun 2009 adalah 41%! Dan apa yang tersembunyi di balik angka rata-rata ini? Dalam industri makanan, bagian asing dalam modal dasar adalah 60%, di industri tekstil dan pakaian - 54%, dalam produksi kokas dan produk minyak bumi - 50%, dalam perdagangan grosir dan eceran - 67%. Jadi situasinya kritis dan bahkan bencana. Di hampir banyak industri, kami tidak lagi memiliki apa pun. Saya pikir situasi sebenarnya jauh lebih buruk daripada yang disajikan oleh statistik Rosstat. Karena banyak yang disebut perusahaan "Rusia" sebenarnya dijalankan oleh perusahaan lepas pantai, yang mungkin didukung oleh perusahaan multinasional dan bank. Untuk beberapa alasan, baik pemerintah maupun Duma Negara tidak membahas data Rosstat yang saya kutip. Apalagi, otoritas negara ini terus-menerus mengeluarkan berbagai inisiatif untuk “menarik investor asing” ke negaranya.

Pinjaman dan pinjaman saat ini juga termasuk dalam kategori "investasi". Saya tidak akan memikirkan ancaman meningkatnya ancaman utang luar negeri yang dihasilkan oleh pinjaman dan kredit Barat, karena semuanya tampak jelas di sini.

Mitos kelima

"Investor asing perlu menciptakan berbagai keistimewaan dan keuntungan sehingga mereka memiliki kondisi yang setara dengan investor Rusia." Bahkan, banyak negara di dunia tidak segan-segan memberikan preferensi kepada investor domestik mereka sendiri. Tapi, baiklah. Otoritas "sangat bermoral" kita berpura-pura bahwa mereka peduli tentang "kesetaraan universal dan lengkap" di mana-mana dan dalam segala hal. Tetapi dalam kasus ini, mereka perlu menjaga posisi yang setara dengan investor domestik, yang masih berada di Rusia sebagai anak yang tidak dicintai. Ada banyak alasan untuk ketidaksetaraan ini (tidak berpihak pada investor domestik). Misalnya, seorang investor Rusia tidak dapat menggunakan sumber keuangan murah yang dapat diperoleh investor Barat dari berbagai sumber. Misalnya, di bank pembangunan (di negara kita, bank semacam itu dibuat beberapa tahun yang lalu berdasarkan VEB yang terkenal, tetapi jelas tidak menguntungkan investor Rusia). Bank Rusia sebenarnya mengorganisir "blokade kredit" terhadap perusahaan Rusia (topik ini luas, saya tidak akan mengembangkannya di sini). Tapi mungkin preferensi paling penting bagi investor asing di ruang ekonomi kita adalah nilai rubel yang terlalu rendah terhadap dolar dan mata uang cadangan lainnya. Dan itu diremehkan setidaknya dua kali dalam kaitannya dengan dolar AS (bila dibandingkan dalam hal paritas daya beli). Ini berarti bahwa investor asing dapat memperoleh aset Rusia dengan persyaratan yang sangat menguntungkan (pada kenyataannya, dua kali lebih murah, karena ia menukar mata uang asing dengan rubel, yang diperlukan untuk membeli dengan harga preferensial yang rendah). Saya tidak ingin masuk lebih jauh ke dalam seluk-beluk nilai tukar. Saya kira pembaca sudah paham bahwa pemerintah Rusia bagi investor domestik yang bonafid itu seperti ibu tiri yang jahat.

Mitos keenam

"Kami membutuhkan investasi asing karena negara ini tidak memiliki cukup sumber daya sendiri." Mereka yang telah menguasai setidaknya dasar-dasar ilmu ekonomi mengetahui bahwa produk sosial bruto (gross domestic product) yang diproduksi di dalam negeri, dalam hal penggunaannya, dibagi menjadi dua bagian besar: a) konsumsi saat ini (apa yang dimakan, diminum, usang, dikonsumsi selama tahun tertentu); b) sisanya, yang disebut tabungan dan yang dimaksudkan untuk digunakan di masa depan. Bagian kedua dari PDB adalah sumber investasi yang ditujukan untuk menciptakan industri baru, memperluas dan meningkatkan industri yang ada. Beberapa negara hampir sepenuhnya "memakan" PDB yang mereka ciptakan dan mereka hanya memiliki sedikit sisa untuk investasi (atau investasi dilakukan melalui pinjaman eksternal). Dan di beberapa negara, bagian yang sangat signifikan dari PDB disimpan, yang memberi mereka kesempatan untuk melakukan investasi skala besar. Di Rusia, bagian yang disimpan dari PDB adalah 30-35%. Dibandingkan dengan kebanyakan negara (terutama dengan latar belakang negara-negara Barat), ini adalah bagian yang sangat solid. Tetapi jika kita beralih ke Rosstat yang sama, kita akan melihat bahwa pada kenyataannya sekitar setengah dari bagian yang dihemat dihabiskan untuk investasi dalam aset tetap. Dan ke mana separuh lainnya menghilang? Itu pergi untuk membiayai ekonomi negara-negara lain, hampir secara eksklusif negara-negara maju secara ekonomi. Seperti apa penampakannya di kehidupan nyata? Bank Sentral Rusia, mengelola cadangan devisa yang besar (diperoleh dari ekspor minyak dan bahan mentah lainnya; hari ini sekitar $ 500 miliar), mengalokasikannya di Barat, meminjamkan dengan suku bunga rendah (dan seringkali - dengan mempertimbangkan inflasi dan perubahan nilai tukar - di bawah persentase negatif) dari ekonomi negara lain. Dengan demikian, setengah dari potensi investasi Rusia digunakan untuk "membantu" Barat, yang tidak membatasi konsumsi "orang yang dicintai". Bahkan, "bantuan" ini dapat dilihat sebagai penghargaan bahwa negara kita, yang kalah dalam Perang Dingin, terpaksa membayar kepada para pemenang, terutama Amerika. Omong-omong, sebagian dari "bantuan" kami ini dikembalikan kepada kami "dari atas bukit" dalam bentuk pinjaman pemangsa. Dengan tangan kita sendiri, kita mendorong diri kita sendiri ke dalam belenggu hutang!

Dengan menggunakan mitos ini sebagai contoh, kami sekali lagi diyakinkan bahwa dalam situasi ekonomi yang sebenarnya segala sesuatunya persis “berlawanan” dibandingkan dengan apa yang disarankan oleh para ekonom “profesional” dan media “Rusia” kepada kami.

Mitos ketujuh

"Investasi asing adalah aliran sumber daya keuangan dari negara lain ke Rusia." Banyak mitos didasarkan pada fakta bahwa setengah dari kebenaran dikatakan, dan setengah lainnya dibungkam. Ini terlihat jelas dalam contoh mitos ini. Ya, penanaman modal asing adalah pergerakan sumber daya keuangan "dari sana" ke arah "sini". Tetapi kami telah mencatat di atas (mitos ketiga) bahwa bagian penting dari investasi asing "memberi makan" pada sumber daya internal daripada eksternal (investasi kembali pendapatan perusahaan dengan partisipasi modal asing). Selain itu, pembuat mitos Rusia kami selalu dengan hati-hati menghindari masalah yang tidak menyenangkan seperti transfer pendapatan yang diterima di Rusia oleh investor asing di luar negeri. Pendapatan ini terdiri dari bunga pinjaman, dividen, sewa dan pembayaran waralaba, dll. Jadi, menurut data Bank Rusia, untuk periode 1995-2010. total pendapatan investasi, yang ditarik oleh orang asing dari negara kita, berjumlah 513 miliar dolar (rata-rata 32 miliar dolar per tahun). Jumlah yang sangat besar, melebihi jumlah semua cadangan emas dan valuta asing Federasi Rusia saat ini. Juga sebagai perbandingan: akumulasi investasi asing langsung di Rusia pada 01.01. 2010 (data terbaru yang tersedia dari Bank Rusia) berjumlah $ 382 miliar.

Dengan demikian, investasi asing seperti pompa yang dilemparkan oleh perusahaan-perusahaan Barat ke dalam ekonomi Rusia. Pada tahun 1990-an. Investor Barat "bergegas di muka", secara aktif berpartisipasi dalam privatisasi Rusia (membeli aset dengan harga murah) dan meluncurkan "pompa keuangan" yang secara teratur mengusir Rusia dan memperpanjang kehidupan Barat. Misalnya, investasi dalam aset tetap organisasi dengan modal asing di Rusia pada 2008 berjumlah 1,176 miliar rubel, dan sebagian besar disediakan melalui reinvestasi; dana yang ditransfer dari luar negeri hanya menyumbang 304 miliar rubel. Dengan nilai tukar rubel terhadap dolar 30: 1, ternyata dari luar negeri datang dana untuk investasi dalam aset tetap sekitar 10 miliar dolar AS. Dan total pendapatan investasi non-penduduk (orang asing) di Federasi Rusia, menurut Bank Rusia, pada tahun 2008 yang sama berjumlah 88,7 miliar dolar. Berikut adalah ilustrasi statistik yang jelas tentang tindakan investasi asing sebagai "finansial" pompa"

Pada titik ini, saya untuk sementara mengakhiri enumerasi dan pengungkapan mitos terkait dengan topik investasi asing di Rusia. Ada banyak mitos lain, tetapi semuanya bermuara pada ungkapan salah satu pahlawan Ilf dan Petrov: "Luar negeri akan membantu kita." Saya mencoba untuk tidak membahas banyak seluk-beluk yang hanya menarik bagi para ekonom dan pemodal profesional. Masalah-masalah yang telah kita bahas tentunya juga memiliki dimensi politik, sosial, hukum dan spiritual dan moral. Misalnya, perlu dipahami mengapa orang-orang kita hari ini secara sukarela membayar "tali" itu (pembelian aset Rusia dengan mengorbankan dana kita sendiri), di mana besok "investor asing" yang sama akan meyakinkan mereka untuk gantung diri (dan sukarela). Statistik dan kategori ekonomi tidak dapat menjelaskan hal ini. Alasannya terletak di alam spiritual. Saya mengundang semua orang ke diskusi yang luas (tidak hanya ekonomi) dan saya siap menjawab pertanyaan.