Kekuatan Global Peminjam Uang Basel

2024 Pengarang: Seth Attwood | [email protected]. Terakhir diubah: 2023-12-16 16:08

Bank for International Settlements (BIS) adalah organisasi parasit supranasional, salah satu yang utama dalam rantai struktur perbankan global yang telah menjerat planet ini. Orang-orang yang secara lahiriah terhormat inilah, dengan bantuan mekanisme perbankan, meminum darah jutaan orang dari berbagai negara.

Sepuluh kali setahun - setiap bulan kecuali Agustus dan Oktober - sekelompok kecil pria berpakaian bagus melakukan perjalanan ke kota Basel di Swiss. Dengan koper kecil dan tas atase di tangan, mereka pergi ke Hotel Euler, yang terletak di seberang stasiun kereta. Mereka datang ke kota yang sepi ini dari tempat yang sama sekali berbeda, seperti Tokyo, London, dan Washington DC, untuk pertemuan rutin klub supranasional paling eksklusif, rahasia, dan berpengaruh di dunia.

Masing-masing dari selusin peserta pertemuan memiliki kantor terpisah di klub dengan saluran telepon yang aman ke tanah air. Anggota klub memiliki staf tetap sekitar 300 orang, termasuk pengemudi, juru masak, penjaga keamanan, pembawa pesan, penerjemah, stenografer, sekretaris, dan asisten. Mereka juga memiliki laboratorium sains yang sangat baik dan sistem komputer mutakhir, serta country club dalam ruangan dengan lapangan tenis dan kolam renang beberapa kilometer dari Basel.

Anggota klub ini adalah beberapa orang berpengaruh yang setiap hari menetapkan suku bunga, ketersediaan kredit, dan basis moneter bank di negara mereka. Ini termasuk kepala Federal Reserve, Bank of England, Bank of Japan, Bank Nasional Swiss dan Bundesbank Jerman.

Klub mengoperasikan bank dengan dana $ 40 miliar tunai, sekuritas pemerintah dan emas, terhitung sekitar sepersepuluh dari logam mulia yang tersedia di dunia. Keuntungan dari menyewa emas ini (kedua setelah cadangan Fort Knox) lebih dari cukup untuk menutupi biaya pemeliharaan seluruh organisasi. Dan tujuan tegas dari pertemuan bulanan ini untuk beberapa orang terpilih adalah koordinasidan, jika mungkin, kontrolatas semua transaksi moneter di negara maju. Tempat pertemuan klub di Basel adalah lembaga keuangan unik yang disebut Bank untuk Penyelesaian Internasional, atau BIS.

BIS didirikan pada Mei 1930 oleh para bankir dan diplomat Eropa dan Amerika untuk mengumpulkan pembayaran reparasi Jerman pasca-Perang Dunia I (oleh karena itu namanya). Itu benar-benar kesepakatan yang luar biasa. Meskipun BIS didirikan sebagai bank umum komersial, kekebalannya dari campur tangan pemerintah dan bahkan perpajakan, baik di masa damai maupun di masa perang, dijamin oleh perjanjian internasional yang ditandatangani di Den Haag pada tahun 1930. Terlepas dari kenyataan bahwa deposannya adalah bank sentral, BIS menghasilkan uang di semua operasi. Dan karena operasinya sangat menguntungkan, dia tidak membutuhkan subsidi atau bantuan pemerintah.

Karena itu juga menyediakan bank sentral Eropa di Basel dengan brankas yang aman dan nyaman untuk cadangan emas mereka, dengan cepat menjadi bank untuk bank sentral … Dengan depresi global yang semakin dalam pada tahun 1930-an dan kepanikan finansial di Austria, Hongaria, Yugoslavia, dan Jerman, para gubernur bank sentral utama khawatir bahwa tanpa respons penyelamatan yang terkoordinasi secara komprehensif, seluruh sistem keuangan global akan runtuh. Tempat pertemuan yang jelas untuk koordinasi yang sangat dibutuhkan ini adalah BIS, di mana mereka tetap bepergian secara teratur untuk mengatur pertukaran emas dan menandatangani perjanjian untuk membayar ganti rugi perang.

Meskipun Kongres isolasionis tidak secara resmi mengizinkan Federal Reserve AS untuk berpartisipasi atau memiliki properti di BIS (saham BIS dipegang oleh First National City Bank), ketua Fed diam-diam pergi ke Basel untuk pertemuan penting. Kebijakan moneter dunia jelas merupakan masalah yang terlalu penting untuk diserahkan kepada pembuat kebijakan publik.

Selama Perang Dunia II, ketika negara-negara, jika bukan bank sentral mereka, ambil bagian di dalamnya, BIS melanjutkan kegiatannya di Basel, meskipun pertemuan bulanan untuk sementara dihentikan. Pada tahun 1944, menyusul tuduhan Republik Ceko atas pencucian emas Nazi yang dicuri dari Eropa, pemerintah AS mendukung resolusi pada konferensi Bretton Woods yang menyerukan penghapusan BIS. Secara naif diyakini bahwa fungsi penyelesaian dan penyelesaian moneter yang dilakukan olehnya dapat diambil alih oleh Dana Moneter Internasional yang baru.

Namun, tidak mungkin untuk menggantikan apa yang ada di bawah kedok sebuah clearing house internasional: sebuah organisasi supranasional untuk penciptaan dan pelaksanaan strategi moneter global, yang tidak dapat dilakukan oleh organisasi internasional yang demokratis seperti PBB. Bankir sentral yang tidak berniat memberikan klub mereka kepada siapa pun, diam-diam menekan resolusi Amerika.

Setelah Perang Dunia II, BIS menjadi clearing house utama untuk mata uang Eropa, dan di belakang layar, tempat pertemuan favorit bagi para kepala bank sentral. Ketika dolar diserang pada 1960-an, BIS datang untuk menyelamatkan mata uang AS dengan mengatur pertukaran uang tunai dan emas dalam jumlah besar. Tidak diragukan lagi ada beberapa ironi dalam kenyataan bahwa, seperti yang dicatat oleh presiden bank, "Amerika Serikat, yang ingin melikuidasi BIS, secara tak terduga membutuhkannya." Either way, The Fed menjadi anggota inti klub, dan baik ketua Paul Volcker atau manajer Henry Wallich menghadiri setiap akhir pekan Basel.

Pada awalnya, para bankir sentral mencari anonimitas lengkap untuk operasi mereka. Markas besar mereka berada di sebuah hotel enam lantai yang ditinggalkan, Grandet Savoy Hotel Universe, dengan paviliun di atas Frey Chocolate Shop yang bersebelahan. Mereka sengaja tidak memasang tanda BIS di pintu, sehingga bankir dan dealer menggunakan kafe sebagai titik referensi yang nyaman.

Di kamar berpanel kayu di atas toko dan hotel itulah keputusan dibuat untuk mendevaluasi atau melindungi mata uang, menetapkan harga emas, mengatur perbankan lepas pantai, dan menaikkan suku bunga jangka pendek. Dan meskipun dengan tindakan mereka mereka menciptakan "tatanan ekonomi dunia baru", dalam kata-kata Guido Carli, gubernur Bank Sentral Italia, masyarakat, bahkan di Basel, tetap sama sekali tidak mengetahui klub dan kegiatannya.

Namun, pada Mei 1977, BIS meninggalkan anonimitasnya, sejalan dengan perhitungan yang matang dari beberapa anggotanya, dengan imbalan markas yang lebih efisien. Bangunan baru - gedung pencakar langit berbentuk silinder delapan belas lantai yang menjulang di atas kota abad pertengahan seperti semacam reaktor nuklir yang tidak pantas, yang disebut "Menara", dengan cepat mulai menarik perhatian wisatawan.

“Itu adalah hal terakhir yang kami inginkan,” presidennya, Dr. Fritz Leutwiler, mengatakan kepada saya dalam sebuah wawancara tahun 1983. "Jika semuanya bergantung pada saya, itu tidak akan pernah dibangun."

Sepanjang percakapan, ia mengamati dengan cermat layar Reuters, yang menggambarkan fluktuasi mata uang di seluruh dunia. Meskipun eksteriornya kusam, kantor pusat baru ini memiliki semua keunggulan ruang mewah dan efisiensi Swiss. Bangunan ini sepenuhnya ber-AC dan bertenaga sendiri, memiliki tempat perlindungan bom sendiri di lantai bawah tanah, sistem pemadam kebakaran rangkap tiga (jadi Anda tidak perlu memanggil petugas pemadam kebakaran di luar), rumah sakit swasta dan sekitar dua ratus mil arsip bawah tanah.

“Kami mencoba membuat clubhouse lengkap untuk para bankir sentral … rumah yang jauh dari rumah,” kata Gunther Schleiminger, manajer umum super-kompeten yang mengatur agar saya berkeliling gedung. Di lantai atas, dengan pemandangan panorama tiga negara - Jerman, Prancis, dan Swiss - adalah restoran apik yang digunakan untuk menyelenggarakan resepsi koktail bagi anggota klub yang datang pada Sabtu malam untuk Akhir Pekan Basel. Sisa waktu, kecuali untuk sepuluh kasus ini, lantainya kosong.

Di lantai bawah, Schleiminger dan beberapa stafnya duduk di kantor yang luas, mengawasi tugas harian BIS dan mengawasi kegiatan di lantai yang tersisa, seolah-olah menjalankan hotel di luar musim. Tiga lantai bawah berikutnya adalah apartemen yang disediakan untuk para bankir. Semuanya didekorasi dalam tiga warna - krem, coklat, dan coklat kemerahan - dan di masing-masingnya ada litograf dengan warna yang sama di atas meja.

Setiap kantor dilengkapi dengan telepon panggilan cepat yang telah diprogram, dengan bantuan anggota klub dapat langsung menghubungi kantor mereka di bank sentral di rumah dengan menekan satu tombol. Koridor yang benar-benar sepi dan kantor kosong dengan pelat nama, pensil tajam di cangkir, dan tumpukan surat masuk yang rapi di atas meja menyerupai kota hantu.

Ketika anggota klub datang ke pertemuan berikutnya di bulan November, situasinya, menurut Schleiminger, akan sangat berbeda: di setiap meja akan ada administrator dan sekretaris multibahasa, pertemuan dan sesi akan terus berlangsung.

Di lantai bawah adalah jaringan komputer BIS, yang terhubung langsung ke sistem bank sentral-peserta dan menyediakan akses cepat ke data tentang situasi moneter dunia dan bank itu sendiri, di mana delapan belas pedagang, terutama dari Inggris dan Swiss, terus-menerus menggulirkan pinjaman jangka pendek di pasar Eurodollar internasional dan mencegah kerugian nilai tukar mata uang asing (sambil menjual mata uang yang menjadi denominasi hutang pinjaman).

Di lantai lain, pedagang emas terus-menerus di telepon, mengatur pinjaman emas bank untuk arbitrase internasional, sehingga memberikan bank sentral kesempatan untuk menerima bunga deposito emas. Kadang-kadang ada keadaan darurat, misalnya, penjualan emas dari Uni Soviet, yang membutuhkan keputusan oleh "bos", sebagaimana karyawan BIS memanggil kepala bank sentral. Tetapi sebagian besar operasinya standar, terkomputerisasi, dan bebas risiko.

Padahal, piagam BIS melarang transaksi selain pinjaman jangka pendek. Sebagian besar diterbitkan selama tiga puluh hari atau kurang, dijamin oleh pemerintah, atau didukung oleh emas yang disimpan di BIS. Padahal, tahun lalu, BIS memperoleh $162 juta dari omzet miliaran dolar yang ditempatkan bank sentral.

Sebagaimana berpengalaman di bidang ini sebagai BIS, bank sentral sendiri memiliki staf yang sangat kompeten untuk berinvestasi dalam simpanan mereka. Misalnya, Bundesbank Jerman memiliki divisi operasi internasional yang sangat baik dan 15.000 karyawan - setidaknya dua puluh kali ukuran staf BIS. Lalu, mengapa Bundesbank dan bank sentral lainnya mentransfer simpanan sekitar $40 miliar ke BIS dan dengan demikian memungkinkan BIS memperoleh jumlah seperti itu?

Salah satu jawabannya - tentu saja, kerahasiaan … Dengan mencampurkan sebagian kecil dari cadangan mereka ke dalam apa yang merupakan reksa dana jangka pendek raksasa, bank sentral telah menciptakan layar yang nyaman di mana mereka dapat menyembunyikan simpanan dan penarikan mereka sendiri di pusat-pusat keuangan di seluruh dunia. Dan bank sentral jelas bersedia membayar harga tinggi untuk kemampuan beroperasi di bawah perlindungan BIS.

Namun, ada alasan lain, yang menurutnya Bank Sentral secara teratur berinvestasi di BIS: mereka ingin memberinya keuntungan yang cukup untuk menyediakan sisa layanannya. Terlepas dari namanya, BIS lebih dari sekadar bank. Dari luar, itu tampak seperti organisasi teknis kecil. Hanya 86 dari 298 karyawannya yang profesional. Tetapi BIS bukanlah organisasi monolitik: di bawah cangkang bank internasional, seperti kotak-kotak Cina yang cocok satu sama lain, ada kelompok dan layanan nyata yang dibutuhkan dan dibayar oleh bank sentral.

Kotak pertama di dalam bank adalah Jajaran direkturterdiri dari kepala delapan bank sentral Eropa (Inggris, Swiss, Jerman, Italia, Prancis, Belgia, Swedia dan Belanda), yang bertemu pada Selasa pagi setiap akhir pekan Basel. Dua kali setahun, dewan juga bertemu dengan perwakilan bank sentral negara lain. Dengan demikian, ia menyediakan mekanisme formal untuk interaksi dengan pemerintah Eropa dan organisasi birokrasi internasional seperti IMF atau Masyarakat Ekonomi Eropa (Common Market).

Nasihat mendefinisikan aturan dan lingkup pengaruh bank sentral untuk mencegah pemerintah ikut campur dalam proses. Misalnya, beberapa tahun yang lalu, ketika Organisasi untuk Kerjasama Ekonomi dan Pembangunan di Paris menunjuk komisi tingkat rendah untuk menyelidiki kecukupan cadangan bank, para bankir sentral menganggap ini sebagai invasi terhadap lingkungan pengaruh mereka dan beralih ke dewan BIS untuk bantuan. Dewan menciptakan komisi tingkat yang lebih tinggi, yang dikelola oleh Pengawas Perbankan di Bank of England, untuk tetap berada di depan OECD. OECD menerima petunjuk itu dan berhenti mencoba.

Untuk hubungan dengan seluruh dunia secara keseluruhan, ada kotak Cina lain yang disebut Kelompok sepuluh, atau hanya " G-10". Faktanya, ia memiliki 11 anggota yang mewakili delapan bank sentral Eropa, Fed AS, Bank Kanada dan Bank Jepang, dan satu anggota tidak resmi, kepala Departemen Keuangan Arab Saudi. Kelompok kuat ini, yang mengendalikan sebagian besar perputaran modal dunia, mengadakan pertemuan panjang pada hari Senin selama Akhir Pekan Basel. Di sinilah isu-isu yang lebih luas dibahas - jika tidak selalu ditangani - seperti suku bunga, pertumbuhan moneter, stimulus ekonomi (atau penekanan), dan nilai tukar.

Secara langsung berada di bawah Kelompok Sepuluh, dan untuk melayani kebutuhan khususnya, ada unit kecil - Departemen Pengembangan Ekonomi dan Moneter - yang pada dasarnya adalah lembaga pemikir pribadinya. Kepala unit ini, ekonom Belgia Alexander Larnfalussy (Alexandre Larnfalussy), menghadiri semua pertemuan G-10, dan kemudian menugaskan penelitian dan analisis yang relevan kepada enam staf ekonom.

Unit ini juga secara berkala mengeluarkan "memorandum ekonomi" yang memberikan panduan sepanjang jalan nyaman partai kepada para pemimpin bank sentral dari Singapura hingga Rio de Janeiro, meskipun mereka bukan anggota BIS.

Misalnya, sebuah memo baru-baru ini, berjudul Hukum dan Kebebasan Bertindak: Sebuah Esai tentang Kebijakan Moneter dalam Lingkungan Inflasi, dengan sopan meredakan dogma Milton Friedman dan mengusulkan bentuk monetarisme yang lebih pragmatis.

Dan Mei lalu, tepat sebelum konferensi puncak Williamsburg, unit tersebut merilis buku biru tentang intervensi valuta asing oleh bank sentral, menetapkan batasan dan keadaan untuk setiap tindakan. Ketika ketidaksepakatan internal muncul, buku biru ini dapat mengungkapkan posisi yang sepenuhnya berlawanan dengan anggota BIS, tetapi secara umum mencerminkan pendapat G-10.

Saat makan siang di lantai atas Bundesbank, yang bertempat di sebuah bangunan beton besar (disebut "bunker") di Frankfurt, presiden dan anggota dewan senior BIS Karl Otto Pohl mengeluh kepada saya tentang monoton akhir pekan Basel di tahun 1983.

“Pertama ada pertemuan di Kolam Emas Internasional, kemudian, setelah makan siang, orang yang sama muncul di KTT G10, dan hari berikutnya Dewan Direksi berkumpul - tanpa AS, Jepang dan Kanada - dan pertemuan Eropa Masyarakat Ekonomi diadakan, di mana mereka tidak berpartisipasi Swedia dan Swiss. Dia mencatat: "Ini membutuhkan banyak waktu dan usaha, dan tidak ada hubungannya dengan bisnis nyata." Seperti yang dijelaskan Paul saat makan siang santai kami, ini adalah level lain dari BIS, yang pasti "Klub rahasia".

Klub rahasia terdiri dari sekitar setengah lusin pemimpin berpengaruh Bank Sentral, yang berada di posisi yang kira-kira sama: selain Paul, itu termasuk Volker dan Wallich dari Fed, Leutwiler dari Bank Nasional Swiss, Lamberto Dini (Lamberto Dini) dari Bank Italia, Haruo Maekawa (Haruo Mayekawa) dari Bank of Japan dan pensiunan Gubernur Bank of England, Lord Gordon Richardson (Gordon Richardson), yang telah memimpin semua pertemuan G-10 selama sepuluh tahun terakhir.

Mereka semua fasih berbahasa Inggris; sebenarnya, Paul ingat bagaimana dia pernah menemukan bahwa dia berbicara kepada Leutwiler dalam bahasa Inggris, meskipun bahasa Jerman adalah bahasa ibu mereka. Mereka semua berbicara bahasa yang sama dengan pejabat pemerintah. Paul dan Volcker sama-sama melapor ke menteri keuangan mereka; mereka bekerja erat satu sama lain dan dengan Lord Richardson, berusaha dengan sia-sia untuk mempertahankan dolar dan pound pada 1960-an.

Dini di IMF di Washington telah menangani banyak masalah ini. Paul bekerja erat dengan Leutwiler di negara tetangga Swiss selama sepuluh tahun. “Beberapa dari kami adalah teman lama,” kata Paul. Lebih penting lagi, semua orang ini mematuhi skala nilai moneter yang diartikulasikan dengan jelas.

Nilai utama, rupanya, memisahkan klub rahasia dari sisa BIS, adalah keyakinan bahwa bank sentral harus bertindak secara independen dari pemerintah domestik. Sangat mudah bagi Leutwiler untuk menganut kepercayaan ini, karena Swiss National Bank dimiliki secara pribadi (satu-satunya bank sentral yang tidak dimiliki oleh pemerintah) dan sepenuhnya otonom.

(“Saya rasa tidak banyak orang yang tahu nama presiden Swiss, termasuk orang Swiss itu sendiri,” canda Paul, “tetapi semua orang Eropa pernah mendengar tentang Leutwiler.”)

Bundesbank hampir sama independennya; bagaimana presidennya, Paul, tidak perlu berkonsultasi dengan pejabat pemerintah atau melapor ke Parlemen - bahkan dalam masalah kritis seperti kenaikan suku bunga. Dia bahkan menolak terbang ke Basel dengan pesawat pemerintah, lebih memilih limusin Mercedes miliknya sendiri.

The Fed sedikit kurang independen daripada Bundesbank: Volcker seharusnya muncul secara berkala di Kongres dan setidaknya menerima telepon dari Gedung Putih, tetapi dia tidak wajib mengikuti rekomendasi mereka. Sementara secara teori Bank of Italy berada di bawah pemerintah, dalam praktiknya merupakan organisasi elit yang beroperasi secara independen dan sering menentang pemerintah. (Pada 1979, manajernya saat itu, Paolo Baffi, diancam akan ditangkap, tetapi klub rahasia datang menyelamatkannya menggunakan saluran anonim.)

Terlepas dari kenyataan bahwa hubungan yang jelas antara Bank of Japan dan pemerintah negara itu sengaja dirahasiakan bahkan untuk anggota BIS, ketuanya, Maekawa, setidaknya menganut prinsip otonomi. Akhirnya, meskipun Bank of England berada di bawah pengawasan pemerintah Inggris, Lord Richardson diterima di klub rahasia karena komitmen pribadinya terhadap prinsip yang menentukan ini. Tapi penggantinya, Robin Lee-Pemberton (Robin Leigh-Pemberton) mungkin tidak akan diterima di lingkaran ini karena kurangnya kontak bisnis dan pribadi yang sesuai.

Bagaimanapun, semuanya jelas dengan Bank of England. Bank of France dianggap sebagai boneka pemerintah Prancis; pada tingkat yang lebih rendah, tetapi bagaimanapun, klub rahasia juga menganggap bank-bank Eropa yang tersisa sebagai perpanjangan dari pemerintah masing-masing, sehingga mengesampingkan mereka.

Keyakinan kedua dan terkait erat di antara anggota klub dalam adalah bahwa politisi tidak dapat dipercaya untuk memutuskan nasib sistem moneter internasional. Ketika Leutwiler menjadi presiden BIS pada tahun 1982, dia bersikeras agar pejabat pemerintah tidak menghadiri Akhir Pekan Basel.

Dia ingat bagaimana, pada tahun 1968, Deputi Menteri Keuangan AS Fred Deming (Fred Deming) berada di Basel dan berhenti di sebuah bank. “Ketika diketahui bahwa seorang pejabat dari Departemen Keuangan AS tiba di BIS,” katanya, “pedagang di pasar emas, berpikir bahwa AS akan menjual emas mereka, menciptakan kepanikan di pasar.”

Dengan pengecualian pertemuan tahunan di bulan Juni (disebut "pesta pora" oleh staf), ketika lantai pertama kantor pusat BIS dibuka untuk kunjungan resmi, Leutwiler telah mencoba untuk tetap berpegang pada aturan ini. “Sejujurnya,” akunya, “Saya sama sekali tidak membutuhkan politisi. Mereka tidak memiliki akal sehat para bankir." Ini, pada kenyataannya, meringkas ketidaksukaan yang melekat pada anggota klub rahasia untuk "bermain-main dengan pemerintah," seperti yang dikatakan Paul.

Anggota klub batin juga cenderung menyukai pragmatisme dan fleksibilitas atas ideologi apa pun, baik itu Tuan Keynes (Keynes) atau Milton Friedman (Milton Friedman). Alih-alih retorika atau banding, klub berusaha menyelesaikan krisis dengan cara apa pun yang memungkinkan. Misalnya, awal tahun ini, ketika Brasil tidak dapat membayar kembali pinjaman yang dijamin oleh bank sentral kepada BIS tepat waktu, klub rahasia, alih-alih mengumpulkan uang dari penjamin, diam-diam memutuskan untuk memperpanjang periode pembayaran. “Kami berjalan di atas tali sepanjang waktu tanpa penambatan,” jelas Leutwiler.

Yang terakhir dan, saat ini, dogma yang paling penting klub rahasia adalah keyakinan bahwa ketika bel berbunyi, bank sentral mana pun, itu membunyikan mereka semua. Ketika Meksiko terancam bangkrut di awal 80-an, klub tidak terlalu mengkhawatirkan kesejahteraan negara ini, melainkan, seperti yang Dini katakan, "stabilitas sistem perbankan."

Selama beberapa bulan, Meksiko meminjam dari dana untuk pinjaman jangka pendek di pasar antar bank di New York - yang diizinkan untuk semua bank yang diakui oleh The Fed - untuk membayar bunga utang luar negeri $ 80 miliar. Setiap malam, negara itu harus meminjam lebih dan lebih untuk membayar bunga atas transaksi semalam, dan Dini mengatakan bahwa pada bulan Agustus, pinjaman Meksiko menyumbang hampir seperempat dari semua "Dana federal"karena pinjaman satu hari ini disebut di lingkungan perbankan.

The Fed berada dalam dilema: jika tiba-tiba mengintervensi dan melarang Meksiko menggunakan pasar antar bank di masa depan, hari berikutnya negara itu tidak akan mampu melunasi utangnya yang besar, dan 25% dari semua dana dalam sistem perbankan akan dibekukan.

Tetapi jika Fed mengizinkan Meksiko untuk meminjam lebih banyak dari New York, itu akan menyedot sebagian besar dana antar bank dalam beberapa bulan, memaksa Fed untuk secara substansial memperluas basis moneternya. Jelas, situasi ini adalah kesempatan untuk pertemuan darurat klub rahasia.

Setelah berbicara dengan Miguel Manseroy (Miguel Mancera), direktur Bank of Mexico, Volcker langsung menelepon Leutwiler, yang sedang berlibur di desa pegunungan Swiss Grisona. Leutwiler memahami bahwa seluruh sistem terancam dengan bom waktu finansial: meskipun IMF bersedia memberi Meksiko $4,5 miliar untuk mengurangi tekanan pada pinjaman jangka pendek, diperlukan waktu berbulan-bulan penundaan birokrasi untuk menyetujui pinjaman tersebut. Dan Meksiko membutuhkan pinjaman mendesak sebesar $ 1,85 miliar untuk keluar dari pasar pinjaman satu hari, yang disetujui Mansera. Tetapi kurang dari empat puluh delapan jam kemudian, Leutwiler menghubungi anggota klub rahasia dan memberikan pinjaman sementara.

Sementara ada informasi di media keuangan bahwa $ 1,85 miliar berasal dari BIS, hampir semua dana disediakan oleh anggota klub. Setengahnya diberikan oleh Amerika Serikat - $ 600 juta ditransfer dari dana stabilisasi Kementerian Keuangan, $ 325 juta lagi diberikan oleh The Fed; sisa $925 juta, yang berasal dari simpanan Bundesbank, Swiss National Bank, Bank of England, Bank of Italy dan Bank of Japan, simpanan yang dijamin oleh bank sentral tersebut, secara nominal berasal dari BIS (BIS sendiri meminjamkan sejumlah token terhadap keamanan emas Meksiko).

Dalam operasi ini, BIS praktis tidak mengambil risiko apa pun; dia hanya menyediakan penutup yang nyaman untuk klub bagian dalam. Jika tidak, semua anggotanya, dan terutama Volcker, harus menjalani tekanan politik untuk menyelamatkan negara berkembang. Faktanya, mereka tetap setia pada nilai-nilai inti mereka: menyelamatkan sistem perbankan itu sendiri.

Di depan umum, anggota klub batin mengoceh tentang cita-cita melestarikan karakter BIS agar tidak mengubahnya menjadi lender of last resort dunia. Namun, di balik layar, mereka pasti akan melanjutkan manipulasi mereka untuk mempertahankan sistem perbankan, di mana pun di dunia kerentanan maksimumnya tidak muncul.

Lagi pula, terutama uang bank sentral, bukan BIS, yang berisiko. Dan klub rahasia juga akan terus beroperasi dengan kedoknya dan membayar harga yang pantas untuk perlindungan ini.